"Till att börja med ser vi nedpressade förväntningar inför nästa kvartalsrapport som vi tror är för försiktiga. På medellång sikt ser vi starka signaler från USA (där Hexpol är ett av de svenska verkstadsbolag med högst nordamerikansk exponering), återkomst av biltillverkning samt en låg multipel i förhållande till avkastning på investerat kapital. På lång sikt tror vi att den återupplivade förvärvsagendan, där bolaget hittar stora synergier, kan motivera både högre vinst och värdering", skriver Montgomery.
Även Beijer Alma är ett nytt innehav i fonden. Enligt förvaltaren är det ett spretigt bolag där största resultatbidraget kommer från en Lesjöfors som tillverkar industrifjädrar samt har en marknadsledande position på chassifjädrar.
"Chassifjädrarna gynnas av slitage från en kall vinter med mycket snö, vilket resulterade i ett starkt första kvartal med ett rörelseresultat som ökade 40 procent jämfört med året innan. Lesjöfors representerar cirka tre fjärdedelar av Beijer Almas rörelseresultat, givet marginaler och avkastning på investerat kapital hade den delen varit klart högre värderat som ett separat bolag. Det tror vi även gäller för de övriga två affärsområdena inom Beijer Alma…", fortsätter förvaltaren.
Avslutningsvis skriver Montgomery att fonden under senaste månaderna har byggt upp ett innehav i fastighetsbolaget Amasten. Amasten är, enligt Montgomery, av många anledningar allt för lågt värderat. 1) Löpande renoveringar ger hyres och värdelyft, 2) nyproduktion kommer att ta fart framöver, 3) mark som förvärvades från SSM kan dels avyttras, dels stärka nyproduktionsportföljen, 4) nyligen annonserad förvärvsagenda att dubbla fastighetsvärdet.
| Carnegie Småbolagsfond, % | april, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | 8,61 |
| Fond i år, förändring i procent | 13,93 |
Aktuellt
SENASTE
