Vidare noteras att räntorna inte påverkats nämnvärt under månaden, där realränteobligationer fortfarande handlas till negativ ränta, minus en procent i USA och runt minus 1,5 procent i Sverige.
Fortsättningsvis beskrivs den nya coronamutationen Omikron ha skapat osäkerhet på marknaderna i slutet av månaden och Strömgren förklarar att portföljen fortfarande är relativt offensiv, men mer försiktig med en reducerad aktieandel från 67 till 60 procent.
Den nordiska företagsobligationsmarknaden präglades i november av ett stort antal nyemissioner, vilket menas på satte en viss press på priserna.
Under perioden har fonden plockat in finska verkstadsbolaget Kone till portföljen. Företaget beskrivs tillverka bland annat rulltrappor och hissar, där marknaden för hissar i västvärlden förklaras vara delad av fyra olika leverantörer.
”Oligopolsituationen och en stor andel eftermarknad av den installerade basen innebär att lönsamheten är hög. I andra regioner med högre tillväxt, till exempel Kina, möter man mer konkurrens och därmed lägre lönsamhet. Marginalen har varit mycket stabil över tid. Under finanskrisen ökade omsättningen samtidigt som marginalen var oförändrad runt 14 procent. Under 2020 var omsättningen oförändrad samtidigt som marginalen ökade till knappt 13 procent. Kones finansiella situation är mycket stabil med en nettokassa om knappt 2 miljarder Euro, möjligen kan det ske extrautdelning från bolaget då styrelsen nyligen givit mandat om återköp”, skriver förvaltaren.
Fonden investerade under perioden även i golvtillverkaren Kährs, som emitterade en femårig hållbarhetsobligation. Företaget beskrivs vara ledande inom tillverkning av golv i Norden.
”Råvarorna kommer uteslutande från certifierad skog och hållbarhet är ett prioriterat område där bolaget ligger långt framme”, kommenterar förvaltaren.
Carnegie Strategys tre största aktieinnehav i slutet av månaden var Investor, Holmen och Lifco med portföljvikter om 8,1, 7,3 respektive 5,5 procent.
Fondens största emittenter var Heimstaden, Verisure och Akelius med portföljvikter om 1,8, 1,4 respektive 1,4 procent.
Gällande tillgångsfördelningen uppgår aktieandelen till 60,4 procent och ränteandelen till 39,6 procent.
| Carnegie Strategy, % | november, 2021 |
| Fond MM, förändring i procent | 3,22 |
| Fond i år, förändring i procent | 17,11 |
Aktuellt
SENASTE
