Förvaltarna skriver att det är inflationstrycket som förändrat hela investeringsmiljön. De tror att vi står inför en ny investeringsera i och med de högre räntorna som följer den höga inflationen.
Förvaltarna skriver att det är med stor ödmjukhet de tror att synsättet på aktier kommer förändras. De spår att aktier som tillgångsslag inte kommer uppvisa en årlig realavkastning om 8 till 10 procent de kommande 40 åren. De ser snarare framför sig lägre vinstmarginaler och lägre multiplar.
Vidare pekar förvaltarna ut att investerare bör undvika bolag med överdrivet höga värderingar, serieförvärvare och bolag verksamma inom fossila bränslen samt diskretionär konsumtion. Därtill bör man inte överallokera sin andel mot amerikanska storbolag.
Förvaltarduon pekar istället på att investerare bör fokusera på samhällskritiska bolag inom miljö- och energiteknik, hälsovård, medicinteknologi samt affärsmodeller anpassade till digitaliseringen. Därtill tror de att kapitallätta bolag kommer att gynnas.
Förvaltarna pekar på att fondens tre största innehav, Fairfax Financial, Centene och VMware uppvisar lönsamma affärsmodeller inom intressanta kluster till rimliga värderingar.
Under månaden gjordes ett par förändringar i fonden, innehaven Ashmore och Gilead Science såldes. Därtill minskade fonden även i Novo Nordisk, Ameresco och Hologic.
Fonden ökade istället i Prudential, Shimano och Autodesk. Därutöver tillkom ett nytt innehav, Eurofins Scientific. Det familjeägda bolaget beskrivs idag besitta världens största nätverk av laboratorier som tillhandahåller testtjänster. Bolaget har en stark marknadsposition samtidigt som efterfrågan drivs av sekulära trender. Omsättningen har fördubblats vart femte år tack vare både organiskt tillväxt och förvärv. Förvaltarna ser nu flera skalfördelar med fokus på marginalexpansion och lönsamhetsförbättringar.
Sämsta bidragsgivare under månaden var Ameresco, Brookfield Renewable, Shoals Technologies, B3 och Salesforce. De bästa bidragsgivarna var istället Novo Nordisk, Fairfax Financial, Fiserv, Fairfax India och Gilead Sciences.
Fondens geografiska exponering var störst mot USA på 45,2 procent, följt av Kanada och Danmark dit 22,6 procent respektive 6,4 procent var allokerat.
Störst sektorexponering hade fonden mot Bank och Finans på 25,8 procent, följt av Hälsovård samt Teknologi med vikter om 24,9 och 19,4 procent.
Största enskilda innehav vid månadsskiftet var Fairfax Financial Holdings, Centene och VMware med portföljvikter om 7,2, 4,7 respektive 4,5 procent.
| Didner & Gerge Global, % | april, 2022 |
| Fond MM, förändring i procent | -4,1 |
| Index MM, förändring i procent | -3,3 |
| Fond i år, förändring i procent | -4,9 |
| Index i år, förändring i procent | -5,8 |
Aktuellt
SENASTE
