"De kommande månaderna kommer inte att bli lätta", säger han.
Han uppger vidare att det inte går att att veta hur många gånger ECB kommer att sänka räntan i år. "Det har vi varit tydliga med", säger han.
Guindos framhöll dock att ECB är säkra på att man kommer nå inflationsmålet på 2 procent, men att det gäller att ha tålamod.