Endomines: Driven into a tight spot

Endomines: Driven into a tight spot - Evli Research

Endomines Q3 figures were weaker than expected, as a tight funding situation forced the company to put operations at Friday into care and maintenance. The company is now seeking to bolster up its financial position through a series of measures, seeking SEK 281m through a rights issue for ramp-up at Friday and for other projects. We adjust our TP to SEK 3.5 (5.5), rating now HOLD (SELL)

Friday operations put under care and maintenance

Endomines reported weaker than expected Q3 results, as the operations at Friday were put under care and maintenance due to a very tight financial situation. Ramp-up at Friday was previously delayed by problems with the tailings dewatering system and although solving the problems would not have been a large investment, the limited cash flows and very tight cash position (Q3/20: SEK 12.0m) forced the company to take more drastic measures. Q3 revenue and EBITDA of SEK 1.9m and SEK -23.1m were as such clearly below our estimates (Evli SEK 11.1m and -15.6m respectively).

Taking measures to improve financial position

Endomines announced intentions to initiate a SEK 281m rights issue, at a subscription price of SEK 2.5 per share, along with possible directed share issues of near SEK 75m to cover guarantee undertakings and bridge financing claim set-offs. With some 60 percent of the rights issue covered by subscription undertakings and guarantee commitments Endomines should in our view be able to secure enough funding to restart operations at Friday and potentially also Pampalo if the gold price remains at >1,800 USD/oz levels. We estimate a six to eight month delay in ramp-up of Friday due to the funding challenges.

HOLD (SELL) with a TP of EUR 3.5 (5.5)

With the estimated impact of the rights issue on share amounts and net debt we adjust our TP to SEK 3.5 (5.5), assuming that the rights issue is subscribed in full. The gold price remains at beneficial levels and is continuing to see upwards pressure despite minor short-term declines. We raise our rating to HOLD (SELL).

Endomines: Driven into a tight spot - Evli Research

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Pension är ett bygge – bit för bit växer din frihet

Publicera din analys på Börsvärlden

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Pension är ett bygge – bit för bit växer din frihet

Publicera din analys på Börsvärlden

Endomines: Driven into a tight spot - Evli Research

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Pension är ett bygge – bit för bit växer din frihet

Publicera din analys på Börsvärlden

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Alzheimerbolaget AlzeCure stärker finansieringen via emission och EU-anslag

Intervju med Joachim Samuelsson, Vd för Crunchfish

Tydlig tillväxt för Svenska Aerogel – med global räckvidd och växande ambitioner

Intervju med Axel Schörling, Vd för EQL Pharma

Välkommen till sommarens nummer av Magazine Börsvärlden!

Pension är ett bygge – bit för bit växer din frihet

Publicera din analys på Börsvärlden

Carasent inleder återköpsprogram på 150 miljoner

Lundin Gold ökade produktionen i andra kvartalet

Storbritanniens husprisindex (RICS) väntades minska men var oförändrad i juni

Stark tillväxt och strategiska samarbeten – SciBase vd om nästa steg

Öhman Hälsa och Ny Teknik ökade 3,9 procent i juni - Camurus steg efter samarbetsavtal med Eli Lilly

Samtycke till nyhetsbrev