Prisinformation från TradingView
Bildkälla: Stockfoto

Ferronordic: EBIT beat as market recovery continues - ABG

Record-breaking EBIT of SEK 144m (+10% vs. cons)
’21-23e EBIT up by 3%, driven by raised CS estimates
Fair value range of SEK 261-338 (253-327) per share

Ferronordic reported Q2 sales of SEK 1,590m (+2% vs. ABGSCe, -4% vs. Infront cons), up 32% y-o-y (51% org, -20% FX, 1% M&A). The strong growth was driven by the Russian CE market recovery and the strong performance of the CS segment (115% org growth y-o-y), with the Norilsk project now operating at full capacity. EBIT was a record SEK 144m (+11% vs. ABGSCe, +10% vs. cons), for a margin of 9.0% (ABGSCe 8.3%, cons 7.9%), up from 8.7% in Q2’20. This was due to the higher-margin segments, CS and AM, outperforming expectations as well as Russia/CIS making up a larger share of group revenue, thereby mitigating the margin dilution from Germany. However, SG&A costs returning after the pandemic had an offsetting effect, although SG&A/sales was still down 50bp y-o-y. Management gave a positive outlook, driven by a ramp-up in the “National Projects” investments and high commodity prices driving CE demand. However, the potential CE utilisation fee increase in Russia and more supply chain issues still pose risks.

We arrive at a fair value range of SEK 261-338 (253-327) per share based on a ’22e EV/EBIT range of 6-8x, which is 42-56% below global CE peers. On our estimates, Ferronordic is trading at 6.6x ’22e EV/EBIT (52% below peers) while offering 10% ’22e lease adj. FCF yield (5 pp above peers).

Finwire / Börsvärlden

Publicerad 13 August 2021, 07:40
RELATERAT FRÅN FINWIRE

17:42

Stockholmsbörsen steg inför räntebeskedet, OMXS30-index ökade 1,2 procent

17:35

Aerowash avser genomföra en riktad nyemission på 15 miljoner kronor

16:45

USA viktiga bolag klockan 16.29 - Alibaba faller 3,2 procent

16:44

USA konkurrenter klockan 16.28 - Trimble Navigation ökar 1,6 procent

16:43

Fastigheter stiger mest under inledningen på New York-börsen, S&P 500 index plus 0,2 procent

16:04

IBT rapporterar ökad förlust

15:39

Ascelia Pharma: Some feedback from the SPARKLE call - Redeye

15:39

INVISIO: Q1 somewhat soft on EBIT - ABG

Aktuellt
SENASTE
16:07

Arise lanserar nytt återköpsprogram - ska initialt köpa aktier för upp till 50 miljoner kronor

15:43

Suzano uppges vara intresserade av att köpa International Paper - Reuters

15:00

SEB mäklar inbördes cirka 1,0 procent av kapitalet i Stillfront

14:51

Apotea vill dra ned på antalet tillsvidareanställda i Morgongåva

14:42

Uber och Instacart utmanar Doordash med restaurangleveranser

14:33

Globala halvledarförsäljningen ökade 15,2 procent i första kvartalet

14:28

Boeings första bemannade rymdresa försenad

14:23

Stanley Druckenmiller minskade sitt innehav i Nvidia i mars

Aktuellt
MEST LÄSTA

Arise lanserar nytt återköpsprogram - ska initialt köpa aktier för upp till 50 miljoner kronor

Suzano uppges vara intresserade av att köpa International Paper - Reuters

SEB mäklar inbördes cirka 1,0 procent av kapitalet i Stillfront

Apotea vill dra ned på antalet tillsvidareanställda i Morgongåva

Uber och Instacart utmanar Doordash med restaurangleveranser
Börsvärldens nyhetsbrev
SENASTE
16:07

Arise lanserar nytt återköpsprogram - ska initialt köpa aktier för upp till 50 miljoner kronor

15:43

Suzano uppges vara intresserade av att köpa International Paper - Reuters

15:00

SEB mäklar inbördes cirka 1,0 procent av kapitalet i Stillfront

14:51

Apotea vill dra ned på antalet tillsvidareanställda i Morgongåva

14:42

Uber och Instacart utmanar Doordash med restaurangleveranser

14:33

Globala halvledarförsäljningen ökade 15,2 procent i första kvartalet

14:28

Boeings första bemannade rymdresa försenad

14:23

Stanley Druckenmiller minskade sitt innehav i Nvidia i mars

ANNONSER






LÄS MER

SEB mäklar inbördes cirka 1,0 procent av kapitalet i Stillfront

Placera behåller köp på Revolution Race

Franska konjaktillverkare stiger efter hint om att handelsspänningar med Kina lättar

Analytikerna kommenterar Peabs delårssiffror - flera höjda vinstestimat

Trumps rådgivare undersöker möjligheter för tullar på all USA-import - Washington Post

Combinedx ökar omsättning men minskar rörelseresultat

Boeings första bemannade rymdresa försenad

Suzano uppges vara intresserade av att köpa International Paper - Reuters