God kostnadskontroll
Bruttomarginalen sjönk från 24,8 till 24,1 procent, påverkat av en ofördelaktig produktmix och utförsäljningar. Den i förhållandevis låga omsättningen i kombination med en svagare bruttomarginal bidrog till kvartalets röda siffror. Bruttomarginalen har däremot stärkts betydligt under 2024 samtidigt som omstrukturering- och effektiviseringsarbetet gett effekt, vilket bidragit till en resultatförbättring. Detta skapar förutsättningar att driva lönsam tillväxt när efterfrågan återhämtar sig.
Outlook
Sammantaget kom rapporten in under våra förväntningar, och fortsatt avvaktande konsumenter inom Hem och Utemiljö har lett till en justering nedåt av våra estimat. Vi utgår nu från att bolaget återgår till lönsam tillväxt under 2025 med fortsatt tillväxt därefter, drivet av en ökad efterfrågan i marknaden och bibehållen kostnadskontroll. Det är dock svårt att förutse styrkan i återhämtningen och högre tillväxt än våra nuvarande estimat skulle kunna motivera ett högre värde än vår nuvarande bedömning.
Aktuellt
SENASTE
