Gummibolaget Hexpol är veckans aktie i Dagens industri eftersom en uppstuds väntar aktien efter ett antal magra år på börsen.
Sedan avknoppningen för ett decennium sedan har aktien däremot gått strålande. Avkastningen har varit 17 gånger det investerade kapitalet, men samtidigt har de senaste tre åren varit mer knackiga med en sidledes utveckling.
Det har gjort att frågor ställts om den befintliga modellen med att utveckla förvärvade bolag mot högre förädling måste göras om.
Enligt Di behövs inte detta eftersom prispressen verkar ha lättat de senaste två åren och tillsammans med en lite bättre marknad, samt valutamedvind, ser man att Hexpol kan växa med åtta procent i omsättning både i år och nästa. Tillväxten inkluderar bidrag från förvärvade bolag.
"Med stigande volymer, höjda priser, bättre bruttomarginal, valutahjälp och fortsatt bra kostnadskontroll tror vi också rörelsemarginalen stiger med några tiondels procent i år”, skriver Di.
När Di rensar för Hexpols lilla nettokassa får man fram en aktie som betalas 13 gånger tidningens rörelseresultatprognos för 2019 på 2,2 miljarder kronor.
”Av börsens gummibolag och de andra förvärvsglada företagen i Schörlingfamiljen är det bara Trelleborgs vinster som betalas lägre. Det trots att Hexpol har högre lönsamhet än de flesta andra. Stigande vinster, ett fungerande recept för fortsatt framgång och den relativt låga värderingen summerar mer än väl till ett köp”, skriver Di.
Aktuellt
SENASTE
