Vad gäller utsikterna för framtiden tror inte HSBC att centralbanken gör några större uppdateringar.
"Inflationen har i stort sett legat i linje med juniprognosen, men kärninflationen överraskade en aning på uppsidan, vilket gör en upprevidering av de kortsiktiga utsikterna sannolik", skriver HSBC.
Banken fortsätter skriva att en starkare eurokurs mot dollarn tillsammans med lägre oljepriset kan ha motverkat de positiva inflationsnyheterna
"Något lägre tillväxt bör också bidra till att pressa ned inflationen något. Vi ser alltså inga större revideringar av prognosen, vilket bör innebära att inflationsmålet på 2 procent fortfarande kommer att uppnås till H2 2025, vilket är ECB:s mål."