Trots en regeringskris i Tyskland nådde DAX-index nya rekordnivåer, medan Frankrikes CAC-index fortsatt underpresterade.
Förvaltarna framhåller att portföljen presterade starkt under månaden, drivet av uppköpsbud på Nexus och Renewi samt god avkastning inom hälsovårdssektorn.
Det tyska mjukvarubolaget Nexus steg 42 procent under månaden efter att ha blivit föremål för bud från PE-bolaget TA Associates, motsvarande en premie på 44 procent.
Avfall- och återvinningsbolaget Renewi steg med 33 procent efter ett bud från Macquarie. Förvaltarna tror att budet sannolikt accepteras, trots att marknaden är skeptisk. Positionen behålls tills budprocessen avslutas.
Bland andra innehav som presterade starkt lyfts Medincell, Trustpilot och Eckert & Ziegler (EZ), vilka steg med 21, 18 respektive 17 procent. EZ togs in i oktober och bedöms gynnas av den växande marknaden för radioaktiva cancerläkemedel.
I den negativa vågskålen noterar förvaltarna TKH Group, som föll med 17 procent efter en sänkt vinstprognos. Bolaget har intressant teknik men uppges också påverkas av kortsiktiga utmaningar.
Förvaltarna uppger att en ny investering gjordes i SSAB under månaden, ett bolag som bedöms vara lågt värderat både utifrån vinstmultiplar och vinstneutrala mått, med ett P/B-tal på låga 0,7x.
Man uttrycker förhoppning om att den nytillträdde VD:n omprövar omfattningen och tidsramen för den planerade satsningen på grön stålproduktion, vilken mötts av skepsis från marknaden.
“Stålbranschen befinner sig på cykliskt låga nivåer och SSAB har därtill annonserat en enorm investering en bit fram i tiden i grön stålproduktion, vilken marknaden minst sagt är tveksam till det ekonomiska värdet av” skriver förvaltarna.
De största innehaven vid månadsskiftet var Trustpilot, Renewi och Bawag med vikter om 3,7, 3,2 respektive 3,1 procent.
Industri, finans och sällanköpsvaror var samtidigt de största sektorerna med portföljvikter om 21,8, 16,0 respektive 15,2 procent.
Störst geografisk exponering var mot Storbritannien, Italien och Tyskland med 26,9, 12,4 respektive 11,3 procent.
| Lannebo Europa Småbolag A SEK, % | november, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 1,8 |
| Index MM, förändring i procent | -0,4 |
| Fond i år, förändring i procent | 10,7 |
| Index i år, förändring i procent | 9,7 |
Aktuellt
SENASTE
