OssDsign: Strategiskifte och nyemission - Penser

Strategiskifte OssDsign kommer nu att fokusera enbart på kommersialiseringen av OssDsign Catalyst i USA, som utgör mer än 70% av den globala marknaden för spinala bengraft och kännetecknas av stora volymer och mycket attraktiv prissättning. Marknadssegmentet för OssDsign Catalyst värderas till 1,8 miljarder USD, med en årlig tillväxttakt om 8%. Riktad nyemission Bolaget har genomfört en riktad nyemissionen till kurs 5,70, vilket motsvarar 6% rabatt jämfört stängningskurs 26/9. Bolaget tillförs 150 mkr före transaktionskostnader. Den riktade emissionen medför en utspädning om 26,9% av antalet aktier och röster i bolaget. Investerare i den riktade emissionen innefattar såväl befintliga aktieägare som nya svenska och internationella institutionella investerare, såsom TAMT AB, Karolinska Development AB, Adrigo Asset Management, Lancelot Asset Management AB, Linc AB och FSG Fund II AB. Motiverat värde 13–14 SEK/aktie Vi har nu modellerat OssDsign som ett renodlat ortobiologi-bolag fokuserat på USA-marknaden. Efter att ha justerat för utspädning i samband med emissionen så uppgår vårt motiverade värde till 13–14 kr/aktie. Värderingen baseras på en diskonterad kassaflödesvärdering med ett avkastningskrav (WACC) på 14%. Därtill finner vi stöd i värderingen när vi jämför med hur bolag verksamma i Ortobiologi värderas på Stockholmsbörsen.