Paradox sänks av Carnegie till behåll, anser spelbolaget har en ansträngd värdering

Gamingbolaget Paradox sänks av Carnegie till behåll från tidigare köp, vilket hänförs till en väldigt stark kursutveckling efter rapporten för det första kvartalet. Det framgår av en dagsfärsk analys.

Investmentbanken skriver att man fortsätter att uppskatta investeringscaset mot bakgrund av högkvalitativa spellanseringar, en välfungerande affärsmodell, ett starkt fancommunity, en hälsosam balansräkning och en strukturerad syn på förvärv.

Carnegie bedömer att Paradox kan växa sin befintliga spelportfölj med 15 till 20 procent per år detta år samt de kommande två åren, samtidigt som spelbolaget lanserar större spel än vad man gjort historiskt.

Investmentbanken pekar dock på en hög värdering och nämner en resultatmultipel (EV/Ebit) om 44 gånger på bankens prognoser, vilket är en kraftig premie mot lokala såväl som internationella sektorkollegor. Med en exceptionellt stark rapport för det första kvartalet i backspegeln anser man att risk/reward-bilden kan bli bättre.

För att man ska kunna motivera den nuvarande värderingen vill Carnegie se fler och förhoppningsvis även större förvärv framöver.