Vidare var kostnaderna högre än vad Redeye förutspådde.
"Vi förväntar oss att göra vissa kostnadsjusteringar och öka den riskfria räntan i vår modell, och vi förväntar oss därmed att sänka vårt base case med cirka 5 procent", skriver analysfirman, vars motiverade värde ligger på 230 kronor.
Vid 11:15-tiden handlas Cellavision-aktien upp runt 3 procent till 144 kronor.