Bildkälla: Stockfoto

SBB: Fokus på fastighetsutveckling - Carlsquare

En hörnpelare i värdeskapandet hos Samhällsbyggnadsbolaget (”SBB” eller ”SBB i Norden”) är fastighetsutveckling. Här har strategin efter uppköpet av Hemfosa förskjutits från att tidigare sälja byggrätter vidare med reavinst till att bygga färdigt projekten själva. Även om det senare tar längre tid blir bolagets vinst normalt större. Nyproduktionsbehoven hos kommuner vad gäller äldreboenden och skolor är mycket stor. Men även statliga myndigheter som Polisen behöver bygga nya polishus och fängelser. Det ger en aktör som SBB stora möjligheter att expandera sitt fastighetsbestånd med en god lönsamhet. Detta då sådana nybyggnationer görs mot tecknande av långa hyreskontrakt med statliga och kommunala hyresgäster.

Den 9 september godkände Nyköpings kommun detaljplanen för Nöthagen, ett område som ligger norr om järnvägsstationen i centrala Nyköping. Ett tidigare industriområde ska omvandlas till 1 600 bostäder, handel, skola, vård- och omsorgsboende om totalt 160 000 kvadratmeter BTA. SBB-koncernens portfölj med byggrätter omfattar drygt 1,8 miljoner kvadratmeter, så Nöthagen är en av de större med ungefär nio procent av ytan.

Bilden nedan illustrerar de olika beståndsdelarna i SBB:s intjäningsförmåga före skatt. Som synes adderar fastighetsutveckling och renoveringar närmare 50 procent till intjäningsförmågan på fastighetsförvaltningen. Intjäningsförmåga ökar från 1,31 kronor per stamaktier efter 15 procent schablonskatt enbart räknat på fastighetsförvaltningen till 2,12 kronor per stamaktie inklusive fastighetsförädlingen. Till kurs 24,92 kronor för SBB:s stamaktie sjunker P/E-talet från 19,0x till 11,8x, vilket visar på potentialen i aktien värde.
Börsvärldens nyhetsbrev
ANNONSER