"Efter de senaste tre månadernas börsuppgång tycker jag att värderingarna, framförallt på aktier, ser ansträngda ut. Justerar man aktievärderingarna med den underliggande riskfria räntan så är vi nästan på den högsta värderingen på 15 år. Aktier framstår alltså inte som en särskilt attraktiv investering in i en lågkonjunktur", skriver Pikdöken.
Vidare menar förvaltaren att ränte- och kreditmarknaden ser väldigt attraktiv ut. Detta efter det sämsta året någonsin för tillgångsslaget. Atlant Fonder ser betydande värde i hela obligationsmarknaden. Från statsobligationer med medellång löptid till företagsobligationer med lägre kreditvärdighet.
"I den makroutveckling som är trolig kommande 2-3 år är det sannolikt att företagsobligationer kommer att ha en betydligt högre avkastning än aktier då man numera kan konstruera en portfölj med en avkastningspotential på över 6-7 procent om året med relativt låg risk. Det ser jag som mycket attraktivt."
Framöver menar förvaltaren att man håller en defensiv ansats med en högre andel skydd mot börsfall än vanligt och en övervikt mot korta till medellånga företagsobligationer.
Aktuellt
SENASTE
