"Konkurrensen är hård, marginalerna tunna och vi tror att en bred nedgång ligger framför oss", skriver analytikern Brian White i en kommentar.
Därtill bedöms värderingen som ansträngd efter att aktien nästan fördubblats hittills i år.
Musikströmningstjänsten Spotify sjunker med omkring 1,9 procent i den amerikanska förhandeln efter att Monness Crespi Hardt nedgraderat sin rekommendation för aktien till neutral, från tidigare köp.
LÄS MER