Bildkälla: Stockfoto

Strax: Tillväxt på bekostnad av marginaler - Penser

Nettoomsättningen i Q1 uppgick till EUR 28,1m (+27% y/y) mot våra estimat om EUR 23,2m. Own Brands växte med 112% y/y, medan distributionsverksamheten minskade med -8% y/y. Bruttomarginalen i Q1 landade på 18% jämfört med våra estimat och föregående års marginal om 27%, vilken kan förklaras av produktmix (högre andel försäljning av Health&Wellness) och högre fraktkostnader.

Givet att vi mot slutet av Q2 ser ytterligare restriktionslättnader och återöppning av samhällen, bedömer vi att bolaget gradvis kommer återgå till sin kärnverksamhet och därmed öka andelen försäljning av mobilaccessoarer med högre marginaler. Därav ser vi den negativa marginalutvecklingen av en mer tillfällig karaktär och behåller vårt motiverade värde om 5,50 - 5,80 kr.
Börsvärldens nyhetsbrev
ANNONSER