Sydbank förklarar att januari är den sista månaden med relativt svåra jämförelsetal jämfört med 2020, och man räknar med att se en betydlig förbättring av den organiska tillväxten under resterande del av det första kvartalet.
Den oförändrade tillväxten om 0 procent mot 2019 anses dessutom vittna om en relativt stark underliggande utveckling, givet att 30 procent av butikerna är nedstängda nu.
När coronapandemin släpper taget om de fysiska butikerna väntas Pandora kunna leverera stark tillväxt, bedömer den danska banken.