Bildkälla: Stockfoto

Toleranzia: Redo för lyft – Mangold

Toleranzia kraftsamlar för ett spännande år med start av fas 1/2a-studier av dess läkemedelskandidat TOL2 för behandling av den autoimmuna sjukdomen myastenia gravis. Efter vissa förseningar i pandemins kölvatten har Toleranzia hållit högt tempo. Bolaget kan se tillbaka på ett mycket framgångsrikt år med såväl lyckade tox-studier, GMP-tillverkning av substansen och positiva omdömen från regulatoriska myndigheter vilket ger gott stöd inför det återstående godkännandet av ansökan om studiestart.

Det finns ett flertal nya läkemedel som kommit ut på marknaden för myastenia gravis som vi tar upp i denna analys. Mangold ser det som positivt att dessa fått ett bra mottagande. Dessa läkemedel förbättrar symptomen men påverkar inte sjukdomen i grunden som TOL2 visat att den gör i prekliniska studier. Det talar för att Toleranzia kan ta andelar på marknaden för myastenia gravis. Mangold ser också positivt på att större transaktioner nyligen genomförts inom antigenspecifik immuntoleransbehandling. Mangold bedömer att peak sales för TOL2 kan nå över 1,6 miljarder dollar i försäljning. TOL2 väntas nå marknaden 2029.

Mangold värderar Toleranzia med en riskjusterad DCF-modell. Risken i bolaget är hög men hänsyn har tagits till att bolaget är i tidig fas. Bolaget är beroende av framgångar med TOL2, där merparten av bolagets värde ligger. Toleranzia är också beroende av framtida kapital för att kunna genomföra kliniska studier. Mangold bedömer att värdet på bolaget kommer att öka i takt med att TOL2 närmar sig start av kliniska studier. Det motiverade värdet uppgår till 2,07 kronor per aktie i Base Case. Riktkursen sätts till 2,00 kronor per aktie.
Börsvärldens nyhetsbrev
ANNONSER