Analytikerna pekar på Trumps planerade tullar från den 2 april som en betydande riskfaktor.
Guldpriset passerade i slutet av förra veckan tillfälligt den psykologiskt viktiga gränsen på 3 000 dollar, och en försvagad amerikansk ekonomi samt förväntningar på ytterligare räntesänkningar av Fed, utifrån recessionsoro, kan bidra till att guldpriset fortsätter att stiga.
UBS noterar vidare det tilltagande inflödet till guld-ETF:er och en stark köpvilja från centralbanker.
Vidare rekommenderar storbanken att en balanserad portfölj bör bestå av 5 procent guld för långsiktig diversifiering.