Mot bakgrund av att justerad EBITDA är negativ ser vi att bolaget fortsatt bryter den positiva lönsamhetstrenden från H2'20. V i justerar tillväxtestimaten marginellt men justerar den långsiktiga lönsamhetsprofilen och målmultipeln. Vi ser ett motiverat värde om 2,30 - 2,40 kr (2,70 - 2,75) per aktie och medelhög risk.