"Denna relativa underprestation var något oväntad med tanke på att vi också har sett en relativ försvagning av den amerikanska dollarn och stigande förväntningar på att den amerikanska centralbanken officiellt kommer att börja sänka räntorna i september", skriver förvaltarna.
De tillägger att mycket fokus legat på det amerikanska presidentvalet, där en potentiell seger för Donald Trump beskrivs som negativ för tillväxtmarknader eftersom den tidigare presidenten sagt att han vill höja tullarna, i synnerhet för kinesisk import.
Vad gäller fondens utveckling kan den negativa relativavkastningen härledas till aktieurval, särskilt inom IT. Men även sektorallokeringen hade en negativ påverkan, främst kopplat till övervikten i IT och undervikten i hälsovård. Fördelat på land var det särskilt aktier i Taiwan och Kina som bidrog negativt, vilket även fondens undervikt mot Indien gjorde.
De innehav inom IT som bidrog mest negativt inkluderade Wiwynn Corporation, Lotes, TSMC och Mediatek. Samtidigt bidrog Infosys positivt efter att ha presenterat en stark Q2-rapport.
Förvaltarna uppges vara optimistiska om framtiden för tillväxtmarknader på grund av förväntad stark vinsttillväxt, attraktiva värderingar jämfört med utvecklade marknader, samt stark förväntad BNP-tillväxt. Även möjliga räntesänkningar i USA tros kunna skapa en gynnsam marknadsmiljö.
Gällande portföljaktiviteten togs Naver Corporation, Copa Holdings och Multiplan in i portföljen, något som finansierades genom försäljningar av Thai Beverage och BB Seguridade.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var TSMC, Samsung Electronics och Tencent med portföljvikter om 7,7, 6,7 respektive 5,0 procent. Största sektorer var samtidigt informationsteknik, sällanköpsvaror och -tjänster samt finans.
Den största geografiska exponeringen var mot Kina med 25,9 procent av allokerat kapital, följt av Taiwan och Indien med 19,0 respektive 12,5 procent.
| Vontobel Fund - mtx Sustainable Emerging Markets Leaders, % | juli, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,0 |
| Index MM, förändring i procent | 1,5 |
| Fond i år, förändring i procent | 11,4 |
| Index i år, förändring i procent | 14,7 |
Aktuellt
SENASTE
