Förvaltarna lyfter att den amerikanska ekonomin visade fortsatt styrka, vilket ledde till förväntningar om långsammare räntesänkningar från Federal Reserve.
"Vi ser god vinsttillväxt under 2024 och särskilt för 2025. Med snabbt sjunkande räntor förväntar vi oss ökad aktivitet inom uppköp och förvärv, där värderingarna är särskilt attraktiva bland små och medelstora bolag." skriver förvaltarna.
Förvaltarna framhåller att utvecklingen efter Donald Trumps valseger 2024 kan påminna om den efter 2016, med förväntade skattesänkningar och avregleringar som gynnar amerikanska företag.
“Initialt skapar den protektionistiska hållningen en osäkerhet på Europas börser, men på längre sikt bidrar den amerikanska starka tillväxten tillsammans med en ökad riskaptit till en fortsatt positiv utveckling på världens börser.”
Förvaltarna framhåller att den amerikanska ekonomin är fortsatt stark. Trots lägre sysselsättningstillväxt än väntat i oktober och en oförändrad arbetslöshet på 4,1 procent väntas skattesänkningar och avregleringar gynna amerikanska bolag.
I Europa är signalerna fortsatt svaga med låg tillväxt. Förbättring väntas först under 2025 eller 2026, då räntesänkningar och högre reallöner förväntas stimulera konsumtionen.
Förvaltarna framhåller att Sveriges ekonomi förblir svag, men att tecken finns på en återhämtning under 2025, med stöd av högre reallöner och expansiv finanspolitik.
“Den amerikanska tioårsräntan steg under månaden från 3,73 till 4,28 procent, medan den tyska tioåriga statsobligationen ökade från 2,13 till 2,19 procent, och den svenska från 1,93 till 2,08 procent” skriver förvaltarna, och hänvisar till positiva konjunktursignaler från USA och en högre inflation än väntat.
De största bidragen under månaden kom från BHG Group, Medcap och Spiltan Invest, medan Linc, VNV Global och Lundbergs tyngde i andra änden.
Förvaltarna uppger att fonden minskade sina innehav i Industrivärden och Latour under månaden, medan aktieandelen uppgick till 99 procent.
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Investor, Berkshire Hathaway och Svolder med portföljvikter om 8,5, 7,0 respektive 6,1 procent.
Gällande geografisk exponering var Norden den största marknaden med 53 procent, följt av USA & Kanada, samt Europa på 28 respektive 13 procent.
| Kavaljer Investmentbolagsfond, % | oktober, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -2,08 |
| Fond i år, förändring i procent | 12,86 |
Aktuellt
SENASTE
