"Att återgå till normala yield-kurvor tar tid, men framgent så talar mycket för att detta kommer att ske, så att det återigen blir högre ränta på längre löptider och lägre ränta på de kortare. Vi har tidigare skrivit om att det finns bra potential i de kortare delarna av yield kurvorna i SEK, EUR och USD. Detta har bidragit till avkastningen i fonden under året som helhet."
Framåt tror Olavi att kortare duration kommer att gå bättre än än lång duration, och man föredrar företagsobligationer inom investment grade och selektivt high yield. Större sektorvikter finns i finans, försäkring och fastigheter, med fokus på starka kreditmotparter.
Vidare används valutaexponering i dollarn och euron för att generera avkastning genom relativ valuta-performance. Låga räntor gynnar high yield-segmentet, medan Riksbankens snabbare räntesänkningar kan leda till en svagare svensk krona enligt förvaltaren.
Vad gäller fondens utveckling under månaden kom positiva bidrag från högre amerikanska räntor och en starkare svensk krona gentemot dollarn och euron. Bland enskilda innehav var de bästa bidragsgivarna från företagsobligationer i Allianz, First Camp Group och Kährs BonCo.
Negativt var istället stigande svenska och amerikanska räntenivåer.
Under månaden var man aktiv på såväl primär- som sekundärmarknaden. Köpen inkluderar bland annat obligationer i Qben, Catella, Santander, Volvo Cars samt Q-Flow.
De största innehaven vid månadsskiftet var Ashmore Em Markets Sovereign Debt Fund, ett obligationsinnehav i Allianz, och iShares J.P. Morgan EM Corp Bond UCITS ETF, med portföljvikter om 5,74, 3,30 respektive 3,08 procent.
Geografiskt stod Sverige för 46,83 procent av portföljen, medan Europa (exklusive Sverige) samt tillväxtmarknader stod för 31,63 respektive 13,80 procent. Största sektorer var samtidigt finans, fastigheter och fonder.
Den genomsnittliga ränteduration var 2,42 år och den genomsnittliga yielden 6,24 procent.
| Alpcot Fixed Income D SEK, % | december, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,29 |
| Fond helår, förändring i procent | 10,05 |
Aktuellt
SENASTE
