På temat amerikanska tullar hänvisar förvaltarna till ett citat från analysfirman Jefferies som man menar ligger i linje med fondens vy.
"Vi tror att de föreslagna tullsatserna utgör ett tak och kan minskas när länder förhandlar bilaterala avtal, vilket hjälper aktiemarknaden att återhämta sig.”
Att tullar skulle införas förklarar man var väntat. Förväntningarna var däremot att dessa tullar skulle vara reciproka och motsvara de tullar som motparten har. Så blev inte utfallet, och enligt förvaltarna är det sätt som USA använt för beräkning av motparters tullar felaktigt vilket leder till en grov överskattning av motpartens tullar.
På lång sikt menar man dock att aktier stiger, och att några av historiens absolut bästa köptillfällen har varit just dagar när aktiemarknaden präglas av oro. Av den anledningen anses det vara bäst att "sitta still i båten".
Vad gäller fondens utveckling under månaden kom positiva bidrag från FlatexDegiro, Kitron och Protector Forskning. I den negativa vågskålen återfanns ITAB, Dometic och Munters.
Gällande portföljaktiviteten har fonden under månaden nyinvesterat i Swedencare. Samtidigt har positionerna i Carasent, Nilörngruppen och Sdiptech ökats. Tvärtom minskade man i Kitron, Thule, Storytel och Inwido.
Avslutningsvis diskuteras FlatexDegiro, som togs in i portföljen i februari. Bolaget förklaras vara ett tillväxtcase med låg värdering och stor potential i en fragmenterad europeisk marknad.
"Dock krävs framgångsrik hantering av konkurrens och för att realisera tillväxtpotentialen, men vi bedömer att uppsidan med råge överväger risken i caset."
De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var RevolutionRace, Bravida och ITAB med portföljvikter om 5,5, 4,8 respektive 4,7 procent.
| Kavaljer Quality Focus, % | mars, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -6,0 |
Aktuellt
SENASTE
