Cliens Global Småbolag minskade 1,9 procent i oktober

Cliens Global Småbolag minskade 1,9 procent i oktober - AI-hajpen präglar marknaden

Fonden Cliens Global Småbolag A minskade 1,9 procent i oktober, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,4 procent. Sedan årsskiftet har fonden minskat 5,5 procent och är därmed sämre än index som har minskat 0,2 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltaren Niklas Larsson.

Inledningsvis skriver förvaltaren att marknadens fokus tydligt har förflyttats från traditionella faktorer som räntor och vinster till hajpen kring AI.

“Vid det här laget är det nog ingen som betvivlar att AI har kommit för att stanna. Vad som däremot återstår att se är hur mycket användarna är beredda att betala för tjänsterna och i slutändan hur mycket ökade intäkter eller sparade kostnader det kommer generera”, skriver förvaltaren.

Förvaltaren framhåller att sju stora AI-bolag stod för 74 procent av S&P 500:s avkastning hittills i år, trots att de endast väger 28 procent i index. Samtidigt rusar aktier med AI-koppling, ofta utan stöd i fundamentala värderingar.

Fonden konstaterar att marknaden visar bubbelbeteende där bolag värderas mer utifrån AI-narrativ än faktiska resultat.

“Som förvaltare ställs man inför ett delikat problem, dansa till musiken som spelas eller riskera att se dum ut tills musiken tystnar.”

Förvaltaren betonar att fonden håller fast vid sin strategi att investera i bolag med god tillväxt, lönsamhet och avkastning på kapital, samt att man ständigt letar efter bolag som växer snabbare än ekonomin i helhet.

Månadens klart bästa innehav var Comfort Systems, som steg nästan 20 procent och gynnades av ökad efterfrågan inom datacentersegmentet. Aktien har nästan dubblats under året.

Starka positiva bidrag kom även från Exchange Income Corp och Diploma. Samtliga tre bolag anses stå på stabil fundamenta med tydlig tillväxt.

Firstservice, Axos Financials och Q2 Holdings drog ned fondens avkastning. Förvaltaren nämner att delar av Firstservices verksamhet har haft svårt att återhämta sig, särskilt inom ombyggnationer.

Axos rapporterade starka siffror, men hela banksektorn pressas just nu av oro på kreditmarknaden. Detta dämpar kursutvecklingen även för välskötta aktörer.

Under perioden ökade fonden i Pfisterrer och tog in IES Holdings. Båda bolagen är verksamma inom elnätsmodernisering, en strukturell tillväxttrend som väntas pågå under lång tid.

På säljsidan såldes delar av innehavet i JTC, som befinner sig i en budprocess. Förvaltaren betonar behovet av flexibilitet om budet inte skulle gå igenom.

Fonden minskade även sina innehav i Carlisle och Spie inför bolagens rapporter, vilket ses som ett försiktigt taktiskt grepp i rådande marknadsklimat.

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Comfort Systems, Diploma och Axos Financial med vikter om 5,9, 5,7 respektive 5,1 procent.

Cliens Global Småbolag A, %	oktober, 2025
Fond MM, förändring i procent	-1,9
Index MM, förändring i procent	0,4
Fond i år, förändring i procent	-5,5
Index i år, förändring i procent	-0,2

Cliens Global Småbolag minskade 1,9 procent i oktober - AI-hajpen präglar marknaden

Sverige tappar fart – och det är dags att agera

Bra Snack! om rapportperioden, ABB-affären och varför Sandvik tog kommandot

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Sverige tappar fart – och det är dags att agera

Bra Snack! om rapportperioden, ABB-affären och varför Sandvik tog kommandot

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Cliens Global Småbolag minskade 1,9 procent i oktober - AI-hajpen präglar marknaden

Sverige tappar fart – och det är dags att agera

Bra Snack! om rapportperioden, ABB-affären och varför Sandvik tog kommandot

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Sverige tappar fart – och det är dags att agera

Bra Snack! om rapportperioden, ABB-affären och varför Sandvik tog kommandot

Intervju med Christian Byhmer, Vd för Byhmgard

Nytt nummer av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Hur digitala lojalitetsprogram förändrar underhållningsvärlden

Telia offentliggör tillägg till budet på Bredband2

District Metals välkomnar beslut om att häva uranmoratoriet i Sverige - siktar på fortsatt utveckling av fyndigheter

Hacksaw ingår partnerskap med brasiliansk speloperatör

HR-chef lämnar Autostore, bolaget vill inte säga varför - E24

Samtycke till nyhetsbrev