Kavaljer Investmentbolagsfond ökade 1,0 procent i december – ökande rabatter i flera investmentbolag

Fonden Kavaljer Investmentbolagsfond steg 1,0 procent i december. Under det gångna helåret steg fonden 3,8 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Peter Lindvall, Håkan Telander, Jesper von Koch och Jakob Wahlberg.

Inledningsvis konstaterar förvaltarna att Stockholmsbörsen utvecklades starkt i december och steg med 2,3 procent. Småbolagsindex ökade samtidigt med 0,3 procent och Världsindex med 0,9 procent. Under 2025 som helhet blev uppgången för den svenska börsen 12,8 procent, medan småbolagsindex steg med 1,9 procent och Världsindex med 20,0 procent.

Förvaltarna förklarar att deras strategi är att investera i undervärderade eller rimligt värderade kvalitetsbolag, där kvalitet främst definieras som förmågan att över tid öka vinsten per aktie.

"I investmentbolag, serieförvärvare och konglomerat handlar det därför i stor utsträckning om bolagsledningens förmåga att fatta rätt beslut: att allokera kapital effektivt, välja en klok strategi och säkerställa att rätt personer leder verksamheten", skriver förvaltarna.

När de bedömer kvalitet utgår man i första hand från bolagens finansiella historik, då den beskrivs spegla underliggande faktorer som affärsmodell, företagskultur och konkurrensfördelar. Därefter analyseras om något fundamentalt har förändrats som kan påverka bolagets framtida utveckling negativt.

Gällande fondens utveckling under månaden kom de största positiva bidragen från Fairfax Financial Holding, HBH Healthcare Investments och Investor. Samtidigt bidrog Berkshire Hathaway, Prosus och Microsoft mest positivt.

Under månaden ökade fonden sitt innehav i Bure Equity.

Vidare skriver förvaltarna att rabatt och premie mot substansvärdet (NAV) är ett användbart mått för att bedöma hur marknaden värderar investmentbolag och om tajmingen för köp eller sälj är attraktiv. Samtidigt beskrivs den långsiktiga tillväxten i substansvärde som det viktigaste.

"Historiken kan ge viss vägledning, men är förstås ingen garanti. När sentimentet i sektorn är svagt, som nu, uppstår däremot ofta bra lägen för den som är selektiv. Flera av investmentbolagen handlas i dag på nivåer som historiskt har varit attraktiva ingångslägen."

Den senaste månaden har rabatterna ökat i flera bolag, däribland VEF, VNV Global, Spiltan, Lundbergs och Svolder.

"Den svaga utvecklingen på fastighetsmarknaden skapar attraktiva förvärvsmöjligheter för Lundbergs, som har en stark finansiell kapacitet och låg belåning. En allt mer stabilare fastighetsmarknad talar för att rabatten kommer på sikt att minska i Lundbergs."

De största innehaven i fonden vid månadsskiftet var Investor, Berkshire Hathaway och Svolder med vikter om 7,9, 7,3 respektive 6,5 procent.

Kavaljer Investmentbolagsfond, %	december, 2025
Fond MM, förändring i procent	1,0
Fond helår, förändring i procent	3,8

Kavaljer Investmentbolagsfond ökade 1,0 procent i december – ökande rabatter i flera investmentbolag

Årets första avsnitt: Vad följer med in i 2026 för investerare?

Sverige tar sats när världen bromsar – därför kan 2026 bli året då pendeln svänger

Välkommen till julutgåvan av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Årets första avsnitt: Vad följer med in i 2026 för investerare?

Sverige tar sats när världen bromsar – därför kan 2026 bli året då pendeln svänger

Välkommen till julutgåvan av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Kavaljer Investmentbolagsfond ökade 1,0 procent i december – ökande rabatter i flera investmentbolag

Årets första avsnitt: Vad följer med in i 2026 för investerare?

Sverige tar sats när världen bromsar – därför kan 2026 bli året då pendeln svänger

Välkommen till julutgåvan av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Årets första avsnitt: Vad följer med in i 2026 för investerare?

Sverige tar sats när världen bromsar – därför kan 2026 bli året då pendeln svänger

Välkommen till julutgåvan av Magazine Börsvärlden!

Publicera din analys på Börsvärlden

Apple största smartphonetillverkaren globalt 2025

Försvarsmakten satsar på egna satelliter från 2026 - tidigarelagts från 2030

Di rekommenderar att ha tålamod med Fagerhult

Xomas samarbete med Boliden har avancerat till nästa fas - vd

New Wave höjs till köp och ersätter H&M bland Handelsbankens sektorfavoriter

Samtycke till nyhetsbrev