Lannebo Teknik Småbolag minskade 3,0 procent i december – spår ljusning för småbolagen
Bildkälla: Stockfoto

Lannebo Teknik Småbolag minskade 3,0 procent i december – spår ljusning för småbolagen

Fonden Lannebo Teknik Småbolag minskade 3,0 procent i december, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som minskade 1,1 procent. Under det gångna helåret minskade fonden 20,3 procent, vilket var sämre än fondens jämförelseindex som steg 0,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från fondens förvaltare Johan Nilke och Albin Eriksson.

Förvaltarna beskriver inledningsvis att 2025 blev ett år som varken de eller andra småbolagsförvaltare är särskilt glada för, där mindre teknikbolag kämpat med konjunkturen. Det har dessutom funnits en oro för att mjukvarubolag ska ersättas av AI bland de mindre teknikbolagen och en stor del av marknadsstyrkan har drivits av storbolag och kapitalstarka bolag relaterade till AI.

"Kapitalflöden på aktiemarknaden styrdes också i hög grad av momentum snarare än fundamentala värderingar, vilket resulterade i att även olönsamma bolag inom AI och relaterad teknologi uppvisade kursuppgångar. Detta är karakteristika som inte överensstämmer med fondens filosofi eller innehav", skriver förvaltarna.

I december sänkte också amerikanska Fed, som väntat, styrräntan med 25 punkter, vilket stärkte marknaderna.

Fondens avkastning påverkades dock negativt till följd av den svenska kronans förstärkning mot den amerikanska dollarn. Det är en utveckling som beskrivs ha tyngt avkastningen under hela året.

"Det har varit något av en 'perfect storm' för fonden under 2025 men samtidigt har vi noggrant jobbat igenom fondens alla processer och går starkare in i 2026 och vi ser vissa tecken på en ljusare tid för småbolag."

Gällande enskilda innehav bidrog Sectra mest negativt i samband att bolaget presenterade en kvartalsrapport för det brutna räkenskapsåret. Försäljning, orderingång och vinst överträffade förväntningarna, men aktien föll ändå till följd av förväntningar om pressade marginaler på kort sikt. Anledningen beskrivs vara ökade kostnader när större projekt går in i slutfaserna av implementeringarna, skriver förvaltarna.

"Vi ser fortsatt positivt på bolagets orderstock som, om den konverteras till försäljning, effektivt skulle fördubbla bolagets intäkter. Framöver kommer vi fortsatt lägga stor vikt vid bolagets förmåga att konvertera orderingång till intäkter."

I den positiva vågskålen återfanns Descartes som rapporterade ett starkare tredje kvartal än väntat, där försäljningen accelererade till 11 procent i årstakt.

"Vi anser detta vara en kvalitetsstämpel då bolaget, trots ett fortsatt tut marknadsklimat, exekverar starkare än konkurrenterna. I den mer negativa vågskålen lyfter bolaget fram den fortsatta kaotiska globala makromiljön för deras kunder. Bland annat ser den amerikanska Högsta domstolen över legaliteten i tullarna som implementerades på Liberation Day, översynen saknar en konkret tidslinje för beslut vilket skapar ännu mer osäkerhet hos kunderna."

De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Addnode, Karnov och Mycronic med vikter om 6,0 procent vardera.

Lannebo Teknik Småbolag, %december, 2025
Fond MM, förändring i procent-3,0
Index MM, förändring i procent-1,1
Fond helår, förändring i procent-20,3
Index helår, förändring i procent0,3
Börsvärldens nyhetsbrev