Lannebo Fastighetsfond ökade 0,6 procent i december – spår fortsatt tillväxt i förvaltningsresultaten
Bildkälla: Stockfoto

Lannebo Fastighetsfond ökade 0,6 procent i december – spår fortsatt tillväxt i förvaltningsresultaten

Fonden Lannebo Fastighetsfond A SEK steg 0,6 procent i december, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 0,4 procent. Under det gångna helåret minskade fonden 1,0 procent, vilket var bättre än fondens jämförelseindex som minskade 6,3 procent. Det framgår av en månadsrapport från förvaltarduon bestående av Philip Hallberg och Tobias Kaj.

Förvaltarna konstaterar inledningsvis att den svenska femåringen steg 50 punkter mellan mitten av oktober och mitten av december och noterades som högst på 2,69 procent. Samtidigt blev uppgången för året som helhet ungefär 5 punkter till 2,56 procent.

De innehav som utvecklats starkast under året var Olav Thon, Intea, Public Property Invest och Emilshus. Svagast utvecklades Nyfosa.

Gällande portföljaktiviteten har fonden avyttrat Olav Thon i sin helhet till följd av ett bud i december som innebär att huvudägaren köper ut bolaget. Fonden har också minskat innehaven i Pandox samt Fortinova, medan man ökat i Intea, Nyfosa och Stendörren.

Vidare förklarar förvaltarna att de har modeller på 43 bolag i fastighetssektorn och att förvaltningsresultatet per stamaktie i genomsnitt har ökat med 14 procent under årets första nio månader. Mediantillväxten var samtidigt 11 procent jämfört med 2 procent 2024.

De innehav som såg den största tillväxten i förvaltningsresultatet var Trianon, SLP och Emilshus med 53, 38 respektive 38 procent. De bolag med exponering mot lager, logistik och lätt industri hade särskilt stark utveckling av förvaltningsresultatet.

"Efter några år då bolagen konsoliderat sina balansräkningar har nu många bolag börjat återinvestera de kassaöden de löpande genererar. Under årets tre första kvartal ökade nettoinvesteringarna från 19 miljarder kronor 2024 till 60 miljarder kronor 2025. Givet att investeringarna sker till relativt hög initial avkastning ur ett historiskt perspektiv så anser vi att detta talar för att tillväxten i förvaltningsresultat fortsätter 2026."

Avslutningsvis skriver förvaltarna att den interna efterfrågan på bolagens aktier har ökat i och med de pressade värderingarna, där exempelvis Citycons huvudägare köpt fler aktier, vilket triggar budplikt.

"Vi har under lång tid uppmuntrat bolag att återköpa aktier givet att den implicita rabatten på fastighetsvärdet ofta är höga samtidigt som likviditeten i transaktionsmarknaden är god som följd av rekordlåga kreditspreadar."

De största innehaven i portföljen var NP3, Balder och Sagax med vikter om 8,9, 8,7 respektive 8,4 procent.

Lannebo Fastighetsfond A SEK, %december, 2025
Fond MM, förändring i procent0,6
Index MM, förändring i procent-0,4
Fond helår, förändring i procent-1,0
Index helår, förändring i procent-6,3
Börsvärldens nyhetsbrev