SEB höjer Truecaller till köp - tror att det värsta är över (uppdatering)
(Tar bort upprepning)
ANNONS
Kommunikationsappen Truecaller har tagit sig igenom den värsta motvinden och står inför en möjlig återhämtning, enligt SEB som höjer rekommendationen till köp från behåll. Samtidigt höjs riktkursen till 16 kronor från 13.
Banken konstaterar att aktien har fallit omkring 85 procent från toppen i februari 2025 efter flera fundamentala utmaningar och ett svagt investerarsentiment. Nu bedömer SEB att flera av motvindarna har avtagit eller passerat sin mest negativa fas.
Ett besparingsprogram som väntas få genomslag från tredje kvartalet 2026 lyfts fram som en central drivkraft. Programmet motsvarar cirka 60 miljoner kronor, eller 20 procent av personalkostnaderna, och SEB räknar med att det justerade rörelseresultatet kan öka med omkring 60 procent under 2027. Banken ser även potential i en stabilisering av annons- och B2B-verksamheten, fortsatt utveckling av mervärdestjänster samt större aktieåterköp.
På annonssidan ser SEB tecken på att effekterna av Googles begränsningar av Truecallers annonsutrymme avtar. Samtidigt väntas en ombyggnad av annonsplattformen minska beroendet av enskilda annonsaktörer och bidra till stabilare intäkter. Banken bedömer också att den negativa påverkan från den indiska CNAP-lösningen kulminerade under fjärde kvartalet 2025 och räknar med att B2B-verksamheten stabiliseras under andra kvartalet 2026.
Aktien handlas enligt SEB:s estimat till ett ev/ebit-tal på 5 gånger, ett p/e-tal på 10 gånger och en direktavkastning på fritt kassaflöde om 10 procent för 2027.
