gäller omsättning under perioden. På samtliga tre affärsområden blev
omsättningen lägre jämfört med vår prognos, men både procentvis och i kronor
räknat, var det Hygien som stod för den största besvikelsen. Enligt bolaget
har efterfrågan på hygienprodukter stabiliserat sig, samtidigt som ett flertal
nya avtal talar för tillväxt på sikt. En imponerande flexibilitet på
kostnadssidan gjorde att resultatet avvek mindre än 1 miljon SEK från vårt
estimat trots att omsättningen underträffade med 20 miljoner SEK. Vi tror att
dragkraften från varumärket Greenium kommer generera tillväxt från denna nivå,
men eftersom omsättningen nu växer från en lägre bas, pekar DFC-modellen i
dagsläget mot ett lägre motiverat bolagsvärde än förr.
Vi justerar ned värderingsintervallet till 2,50 – 3,20 SEK per aktie.
Aktuellt
SENASTE
