ECB hade innan mötet höjt räntorna under de föregående tio träffarna.
Vad gäller bedömningen av inflationen, ser ledamöterna både risker på upp- och nedsidan.
Uppåtriskerna tros kunna komma från högre energi- och livsmedelskostnader, ökade geopolitiska spänningar som kan driva energipriserna högre på kort sikt, samt extremt väder som kan driva upp livsmedelspriserna mer än väntat.
Högre löneökningar eller vinstmarginaler än väntat, eller en varaktig ökning av inflationsförväntningarna över målet, kan också driva upp inflationen, även på medellång sikt.
Däremot bedöms en svagare efterfrågan, exempelvis på grund av en starkare överföring av penningpolitiken eller en försämring av det ekonomiska klimatet i resten av världen med större geopolitiska risker - lätta på pristrycket, särskilt på medellång sikt.