Flera analyshus positiva till Thule efter rapporten
Fritidsproduktbolaget Thule överträffade förväntningarna i sin rapport för det andra kvartalet som släpptes under gårdagen. Det skriver Pareto Securities i en uppdaterad analys.
ANNONS
Försäljningen uppgick till 3,4 miljarder kronor, vilket var 3 procent över konsensus och 5 procent över Paretos estimat. Den justerade rörelsevinsten kom in 2 procent över konsensus.
Pareto upprepar köprekommendationen för Thule och höjer riktkursen från 305 till 340 kronor.
Samtidigt revideras ebitda-prognoserna uppåt för 2025-2027 med 6 till 4 procent, vilket innebär att Pareto räknar med en ebitda-tillväxt på 20 procent under 2025. Den organiska tillväxten väntas bli marginellt positiv 2025, medan den totala tillväxten beräknas uppgå till 11,4 procent.
Med en värdering på 17,9 gånger 2025 års ebitda jämfört med ett femårssnitt på cirka 19 gånger anser Pareto att aktien fortsatt är attraktiv.
Kepler Cheuvreux skriver i en uppdaterad analys att bruttomarginalen kom in över deras förväntan, vilket enligt analyshuset tyder på god prissättningsförmåga. Analyshuset höjer riktkursen från 310 till 325 kronor och upprepar köprekommendationen.
"Vi bedömer att konsumentefterfrågan har påverkats av geopolitiska faktorer, vilket belastade försäljningen under första halvåret 2025 – en viktig period för Thule", skriver Kepler Cheuvreux.
Gällande förvärvet av Quad Lock skriver analyshuset att verksamheten bedöms vara ett bra komplement. Kepler räknar med ett cirka 15 procents bidrag till ebitda-prognoserna, givet en ebitda-marginal på 25 procent.
"Thule levererar fortsatt goda marginaler, och cirka 6–7 procent av den årliga försäljningen kommer från produktförnyelser – något som motiverar premiumvärdering. Bolagets höga lönsamhet stärker ytterligare argumenten för en värderingspremie", avslutar Kepler.
Ålandsbanken skriver att de tar en positiv syn på Thule efter rapporten.
"Värderingen av Thule är inte ansträngande på nuvarande kursnivåer. Aktien handlas till P/E 24,5x på konsensusestimaten för 2025, och 21x på 2026e vilket ger en viss uppsida för aktiekursen på kort till medellång sikt. På längre sikt finns en attraktiv potential i värderingen där våra modeller indikerar en uppsida på 20-25 procent", skriver Ålandsbanken.
Även Danske Bank höjer riktkursen för Thule, från 310 till 325 kronor och upprepar rekommendationen köp.
Jefferies höjer samtidigt riktkursen från 320 till 335 kronor och upprepar köp.
SEB upprepar däremot sin rekommendation behåll men höjer riktkursen från 270 till 290 kronor.
DNB Carnegie höjer också riktkursen, från 290 till 295 kronor och upprepar rekommendationen behåll.
