Bildkälla: Stockfoto

Instalco: Högsta förvärvstakten någonsin - Penser

Besvärligt kvartal... Bygg- och installationsbranscherna har inte riktigt fått känna av pandemins effekter förrän nu. Med fortsatt tröghet i nytecknande av kontrakt och fortsatt högre sjukfrånvaro än normalt var den organiska tillväxten 2% mot 12% i Q2'21. Det gjorde att marginalen kom ned något sekventiellt - vi såg en justerad EBITA-marginal på 8,3% (8,4% i Q2'21). Stabil med andra ord.

...men förvärvstakten är fortsatt hög och pipelinen är full
Instalco adderade sex bolag under Q3 och har adderat ytterligare två hittills under Q4, motsvarande inkrementellt ca 600 mkr i omsättning. Detta är en uppväxling i förvärvstakt från tidigare år - bidraget från förvärv har aldrig varit högre. Pipelinen är full och vi räknar med fortsatt hög aktivitet, vilket är viktigt eftersom det är den främsta tillväxtdrivaren.

Hö jer estimaten och justerat värde
Vi konsoliderar de senaste förvärven och höjer EPS med 6% per år för 2022-2023 men håller vårt motiverade värde oförändrat på 535-537 kr. Vårt motiverade värde innebär P/E 32x och EV/EBIT 25x på 2025 års vinst, vilket vi tycker är rimligt givet den historiska tillväxten och bolagets höga kvalitet. Förvärvsbolag såsom Indutrade och Addtech handlas på P/E-tal på 35-40x och EV/EBIT på 30-35x men har längre historik.

Finwire / Börsvärlden

Publicerad 10 November 2021, 11:03

Aktuellt

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

En person sitter i gräset och håller i en smartphone som visar ett sparkapital på 540 850 kr och en graf med positiv utveckling. Runtom ligger tidningar och ett uppslaget block, belysta av varm eftermiddagssol.

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Scen på fintech-eventet Money20/20 Europe, dekorerad med gröna växter och rosa belysning, där en talare presenterar inför en publik sittande i soffor

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

AI-reglering inom svensk banksektor: från utmaning till möjliggörare

Svenska arbetsgivare dubblar i AI-teknik för lönehantering - Tre av tio arbetsgivare använder AI inom lönehantering

Investera i oroliga tider – "En hälsosam marknad har både upp- och nedperioder"

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

SENASTE

Instalco: Högsta förvärvstakten någonsin - Penser

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

AI-reglering inom svensk banksektor: från utmaning till möjliggörare

Svenska arbetsgivare dubblar i AI-teknik för lönehantering - Tre av tio arbetsgivare använder AI inom lönehantering

Investera i oroliga tider – "En hälsosam marknad har både upp- och nedperioder"

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Kristina Hunter Nilsson: “2040 har AI gjort dina pengar autonoma”

Recension av spartjänsten Opti

Europeiska betalningar i fokus när fintech-världen samlas i Amsterdam

Fintech-giganter samlas i Amsterdam – AI och betallösningar i fokus

AI-reglering inom svensk banksektor: från utmaning till möjliggörare

Svenska arbetsgivare dubblar i AI-teknik för lönehantering - Tre av tio arbetsgivare använder AI inom lönehantering

Investera i oroliga tider – "En hälsosam marknad har både upp- och nedperioder"

Lightning Group genomför emission för strategiskt förvärv

Publicera din analys på Börsvärlden

Obducats valberedning föreslår omval av sittande styrelse

Trump: Positivt samtal med Kinas president om handelsavtal och sällsynta jordartsmetaller

JP Morgans globala inköpschefsindex för tjänstesektorn ökade i maj

Affärsvärlden ger rådet teckna Sentias nyintroduktion i Oslo

Brasiliens bilproduktion minskade i maj

Samtycke till nyhetsbrev