Även om Holmen beskrivs som ett bra bolag tycker JPM att rivaler som UPM-Kymmene och Stora Enso erbjuder bättre tillväxtutsikter.
På längre sikt bedöms Holmen vara väl rustat tack vare en hög grad av skogsintegration, en potentiell projektpipeline inom förnybar energi och en hög exponering mot marknaderna för timmer och sågade trävaror.
Holmens B-aktie backar 1,0 procent.