Kepler Cheuvreux sänker rekommendationerna för de tre storbankerna SEB, Nordea och Handelsbanken.
ANNONS
För SEB och Nordeas del tas rekommendationerna ner till behåll (köp) respektive minska (köp) efter att båda aktier utvecklats starkt den senaste tiden, samt på förväntningar om ett förändrat sentiment. I Nordeas fall motiveras justeringen också av att bankens anses vara övervärderad.
Riktkurserna höjs dock för båda bankerna. SEB:s nya riktkurs är 168 kronor (164). Höjningen görs för att värderingen ska återspegla den hos liknande bolag.
“Vi värderar SEB till 1,50x materiellt bokfört värde för Q1 och 9,9x vinst per aktie räknat på 2026, medan den för närvarande handlas till 1,44x respektive 9,5x", skriver Kepler och tillägger att den största risken till värderingen är "ett utdraget scenario med låg tillväxt i företagsutlåningen och/eller väsentligt lägre räntor än vad som redan är inprisat”.
Nordeas riktkurs skruvas upp till 12,70 euro (12,40). Här motiveras höjningen av högre estimat.
Tredje banken, Handelsbanken, får en både lägre rekommendation till minska (behåll), liksom riktkurs på 121 kronor (128).
“Vi sänker vår riktkurs med 5 procent baserat på en högre kostnad för eget kapital. Vi förväntar oss inte att Handelsbanken kommer att belönas för sin lågriskprofil i en miljö som präglas av ett mer normaliserat sentiment där investerare roterar bort från defensiva aktier", skriver Kepler.
