Det banken finner mest uppmuntrande är att skillnaden i njurfunktion mellan studiegrupperna ökade under de sista 15 månaderna när patienter stod utan behandling.
"Det här indikerar enligt oss att behandlingen har en sjukdomsmodifierande effekt. Vi ser det dock fortsatt sannolikt att patienter kommer att behöva flera cykler av behandlingen", noterar banken.
Vidare ser banken en potential för en eventuell breddning av labeln för Nefecon.