“Trots att aktien handlas under sin historiska EV/sales-multipel anser vi att det fortfarande finns för mycket osäkerhet för att bli positivt inställd till aktien”, skriver Kepler som upprepar minska.
Handelsbanken upprepar både sin korta och långa rekommendation på behåll och outperform. Riktkursen på tre års sikt sänks till 15 kronor (21), vilket enligt banken syftar att återspegla effekterna av försäljningarna i Nederländerna och Österrike.
“Att sälja dessa cykliskt pressade verksamheter till dessa multiplar kan bli kostsamt för aktieägarna”, skriver Handelsbanken.
Annars bedöms det finnas en stor uppsida i Nobia givet den låga värderingen där varje försäljningskrona värderas till 50 öre (ev/sales).
“Vi menar att en mer rimlig värdering – då hänsyn tas till den nya fabriken i Jönköping – borde vara en multipel på 1x eller möjligen högre”, skriver Handelsbanken.
Banken lägger också ut vad som måste göras för att aktien ska kunna stiga.
“För att aktien ska börja stiga, tror vi dock att det är nödvändigt att villkoren är satta (förväntas ske 20 mars). Nobia behöver även en ny vd som ersätter Jon Sintorn, som lämnar bolaget för en extern tjänst”, heter det.
Aktuellt
SENASTE
