SBB avyttrar fastigheter till ett värde av 4 892 mkr till Nyfosa. Fastigheterna har ett hyresvärde om 402 mkr och 79% av hyresgästerna är offentlig motpart. Vi bedömer att priset motsvarar samma nivå som i den tidigare avbrutna Nyfosa transaktionen. Utöver försäljningen förvärvar SBB en projektfastighet till ett värde av 400 mkr av Nyfosa. Transaktionen är villkorad att Nyfosa erhåller finansiering innan den 30e juni.
SBB har nu avyttrat fastigheter till ett värde av 10,6 mdr sedan tillträdandet av Hemfosa portföljen. Bolaget har således levererat på sin plan att avyttra fastigheter kring ett värde av 12 mdr i god tid. Detta bekräftades under veckan då S&P lyfte bolaget ifrån negative Credit watch. Vi bedömer att bolaget kommer får ett höjt kreditbetyg inom 6-8 månader till följd av detta.
Transaktionen belyser att fastighetsmarknaden är fortsatt likvid och att i utvalda tillgångsslag på marknaden finns det möjlighet till en yieldkontraktion vilket på sikt leder till en ökning av NAV för SBB.
Aktieslutsats
Vi har under hela våren varit tydliga i vår åsikt att SBB kommer att nå målen att avyttra fastigheter i den takt man tidigare meddelat. Den främsta anledningen är ledningens historik samt att samhällsfastigheter inte bär samma risker som andra kommersiella fastigheter vilket gör att hyresgästrisken och refinansieringsrisken är lägre. Vi bedömer att aktien går starkare än marknaden kommande dagar då bolaget kommer att kommunicera nya finansiella mål på nästa veckas kapitalmarknadsdag.
Apelbergsgatan 27, Box 7405, 103 91 Stockholm
Tel 08-463 80 00, Fax 08-678 80 33, www.penser.se
info@penser.se
Disclaimer
Aktuellt
SENASTE
