I analysen rekommenderar Pareto att investerare håller sig borta från aktien i nuläget eftersom den är förknippad med en del risk.
"Även om marknadsräntorna skulle sjunka, vilket skulle gynna värderingen av fastighetsaktier, är SBB:s största problem dess vägg av löptider."
Aktien stiger 2,7 procent på börsen. SBB har under morgonen meddelat att man erbjuder sig att köpa tillbaka hybridinstrument och hybrida värdepapper för upp emot 600 miljoner euro, motsvarande nästan 6,9 miljarder kronor.