Detta väntas inte ge något utrymme för extrautdelningar förrän tidigast 2025, samt leda till att Tele2 behåller sin ordinarie utdelning på runt 6,80 kronor per aktie.
UBS sänker riktkursen för Tele2 till 107 kronor (117).
Tele2:s B-aktie handlas ner 2,8 procent till 97,72 kronor på Stockholmsbörsen.