Förvaltarna lyfter att den amerikanska ekonomin visade fortsatt styrka, vilket ledde till förväntningar om långsammare räntesänkningar från Federal Reserve.
"Vi ser god vinsttillväxt under 2024 och särskilt för 2025. Med snabbt sjunkande räntor förväntar vi oss ökad aktivitet inom uppköp och förvärv, där värderingarna är särskilt attraktiva bland små och medelstora bolag", skriver förvaltarna.
Förvaltarna framhåller att utvecklingen efter Donald Trumps valseger 2024 kan påminna om den efter 2016, med förväntade skattesänkningar och avregleringar som gynnar amerikanska företag.
“Initialt skapar den protektionistiska hållningen en osäkerhet på Europas börser, men på längre sikt bidrar den amerikanska starka tillväxten tillsammans med en ökad riskaptit till en fortsatt positiv utveckling på världens börser.”
Förvaltarna framhåller att den amerikanska ekonomin är fortsatt stark. Trots lägre sysselsättningstillväxt än väntat i oktober och en oförändrad arbetslöshet på 4,1 procent väntas skattesänkningar och avregleringar gynna amerikanska bolag.
I Europa är signalerna fortsatt svaga med låg tillväxt. Förbättring väntas först under 2025 eller 2026, då räntesänkningar och högre reallöner förväntas stimulera konsumtionen.
Förvaltarna framhåller att Sveriges ekonomi förblir svag, men att tecken finns på en återhämtning under 2025, med stöd av högre reallöner och expansiv finanspolitik.
“Den amerikanska tioårsräntan steg under månaden från 3,73 till 4,28 procent, medan den tyska tioåriga statsobligationen ökade från 2,13 till 2,19 procent, och den svenska från 1,93 till 2,08 procent” skriver förvaltarna, och hänvisar till positiva konjunktursignaler från USA och en högre inflation än väntat.
Främsta bidragsgivare under månaden var Thule, Firefly och Paradox. I den negativa vågskålen fanns istället Valmet, Alligo och ITAB.
Gällande aktiviteten i fonden har man under oktober ökat i Alligo, Husqvarna, ITAB och Storytel samt minskat i Inwido. Ett nytt innehav för månaden är samtidigt Munters.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Itab, New Wave och Inwido med portföljvikter om 5,8, 4,7 respektive 4,4 procent.
| Kavaljer Quality Focus, % | oktober, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -2,14 |
| Fond i år, förändring i procent | 14,83 |
Aktuellt
SENASTE
