Citi väntar sig nu 232 miljoner leveranser av iPhone under 2025 samt 244 miljoner under 2026.
Det är lägre än den tidigare prognosen om en årlig tillväxt om 5 procent.
Analytikerna sänkte även estimaten för Apples vinst per aktie för räkenskapsåren 2025 till 2027 med runt 1 procent.