Oktober uppges under större delen av månaden ha bjudit på en tudelad börsutveckling. Amerikanska börserna steg till nya högstanivåer medan man såg svagare utveckling i Sverige och i Europa. Däremot sjönk det amerikanska indexet S&P 500 med 1,9 procent under oktobers sista handelsdag vilket fick marknaden att hamna på svagt minus på månadsbasis.
"Den data som inkommit visar på att arbetsmarknaden fortfarande står stark i USA, samtidigt som inflationstrycket inte kommer ner så mycket som prognosticerat. Emellertid har oron i första hand gällt konjunkturen, och så länge inte den börjar svikta mer tror vi inte att lite högre inflation än önskat kommer att leda till några börsnedgångar", skriver förvaltaren.
I Europa uppges läget dock vara något dystrare där man sett en del vinstvarningar inför rapportperioden tillsammans med fallande orderingång för många industribolag.
Samtidigt har man däremot mötts av starka bankrapporter och ytterligare räntesänkningar i korten vilket gör att förvaltaren inte drar för stora växlar gällande den svagare börsutvecklingen i Sverige under oktober, utan ser fortsatt USA som nyckeln framåt.
"Vår uppfattning utifrån ovanstående är fortsatt att marknadens fokus skiftat allt mer från ränteutvecklingen till konjunktur/vinstutvecklingen. Vår fortsatta bild är att tills vi ser tecken på att förhoppningar om fortsatt stigande vinstmarginaler grusas, eller att konjunkturen vänder ned, är det svårt att se något större trendskifte i USA."
Att marknaden under långa perioder bortser från höga värderingar och riktar sig på de aktier som stigit mest uppges vara en förutsättning för att en bubbla ska kunna uppstå.
I Sverige och Europa menar förvaltaren att förutsättningarna är annorlunda och här letar man istället efter en tydlig indikation på att konjunkturförsvagningen ska upphöra. Skillnaden mellan hur börsen i Europa och i USA gått under året påminner enligt förvaltaren om 2007.
"Om sedan 2025 blir ett lika miserabelt börsår som 2008 återstår att se. Inför november har vi ingen annan bild än tidigare. Vi är utifrån fundamentala grunder i väntans tider på en större korrektion och har ökat andelen skydd i flera av fonderna. Samtidigt spekulerar vi inte aktivt i en börsnedgång då inga tekniska indikatorer ännu signalerar att börstoppen är nådd i USA."
| Atlant Opportunity, % | oktober, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,7 |
| Fond i år, förändring i procent | 7,6 |
Aktuellt
SENASTE
