Starkare makrodata från USA, duvaktiga centralbanker och kinesiska stimulansåtgärder gynnade cykliska aktier, vilket enligt förvaltarna ledde till uppgångar i Sverige och Finland. Tvärtom underpresterade Danmark och särskilt Norge på grund av OPEC:s signaler om ökad oljeproduktion.
Vad gäller fondens utveckling gynnades man av övervikten inom allmännytta och transport, samt undervikten mot energi. Detta motverkades delvis av övervikten mot läkemedelssektorn.
Aktieurvalet kom med ett negativt bidrag i september med Astra Zeneca och Novo Nordisk som största sänken. Nedgången i det senare bolaget beskrivs ha setts som en köpmöjlighet.
På den positiva sidan fanns istället Ørsted som under månaden var det bäst presterande innehavet, delvis på grund av lägre styrräntor. Positiv utveckling sågs även i DSV i samband med ett stort uppköp av konkurrenten Schenker, och i Cadeler.
Vidare ser förvaltarna, trots optimism för 2025, en risk för marknadsvolatilitet på grund av svaga resultat och USA:s presidentval. Man bibehåller en strategi med både cykliska och defensiva aktier, och fokuserar på sektorer som gynnas av lägre räntor.
Gällande portföljaktiviteten valde man under september att köpa in Lindab, med motiveringen att man ser förbättrade utsikter för bolagets slutmarknader i kombination med ökad vinst genom förvärv. Utöver Lindab har förvaltarna även ökat innehavet i DSV. Köpen finansierades genom minskningar i Astra Zeneca och Munters.
De största innehaven vid månadsskiftet var Novo Nordisk, Investor och DSV med portföljvikter om 8,92, 7,06 respektive 5,45 procent.
De största övervikterna var mot Wärtsilä, DSV och Investor, medan de största undervikterna var i Nordea, Assa Abloy och Atlas Copco.
Danmark, Sverige och Norge utgjorde de största marknaderna med exponeringar om 37,56, 34,71 respektive 10,04 procent.
| DNB Grønt Skifte Norden S, % | september, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | -0,66 |
| Index MM, förändring i procent | -0,77 |
| Fond i år, förändring i procent | 13,82 |
| Index i år, förändring i procent | 12,03 |
Aktuellt
SENASTE
