"Globalt var avkastningen klart högre för helåret, drivet av de så kallade 'Magnificent seven'-bolagen i USA som tillsammans steg drygt 70 procent under året. Den globala avkastningen i aktiemarknaden var -1,0 procent i december och stannade på 30,9 procent för helåret 2024 (omräknat till SEK)", skriver förvaltarna.
Under månaden utvecklades både mindre och större bolag negativt på den svenska börsen, men för året som helhet överpresterade småbolagen mot storbolagen något.
Vidare bedömer förvaltarna att världskonjunkturen håller på att bottna ur. De tror att 2025 kommer bli ett volatilt år, men att både konjunkturen och de långsiktiga vinstutsikterna kommer förbättras.
De innehav som bidrog mest positivt under månaden var HMS och Avanza, samtidigt som Tomra, Wihlborgs och Wallenstam tyngde avkastningen mest.
"HMS har lidit av en tuff europeisk konjunktur vilket har pressat vinsterna och aktien under året. Flertalet positiva rekommendationsförändringar under månaden på temat att botten snart är nådd fick aktien att återhämta sig."
Gällande portföljaktiviteten ökade fonden i mer defensiva innehav, där bland annat Alm Brand, Ringkjoebing Landbobank och Axfood nämns.
Avslutningsvis skriver förvaltarna att de kommer hålla koll på konjunkturutvecklingen i närområdet och särskilt i Tyskland. Landet förklaras vara en viktig handelspartner för många företag i Sverige och utvecklingen beskrivs viktig för att vinsterna ska kunna vända upp under 2025.
"Vi kommer troligt få ett volatilt börsår, inte minst givet den geopolitiska osäkerheten i världen, vilket samtidigt kan skapa möjligheter på aktiemarknaden."
Fondens största innehav vid månadsskiftet var Lagercrantz, Vitec och Avanza Bank med portföljvikter om 4,8, 4,2 respektive 3,5 procent.
De sektorer som fonden hade störst exponering mot var industrivaror, informationsteknologi och finans med vikter om 34,9, 25,5 respektive 11,5 procent.
| Cliens Small & Micro Cap, % | december, 2024 |
| Fond MM, förändring i procent | 1,6 |
| Index MM, förändring i procent | 0,3 |
| Fond helår, förändring i procent | 11,7 |
| Index helår, förändring i procent | 8,4 |
Aktuellt
SENASTE
