"Kortboken är uppbyggd kring bolag där vi ser red flags. Vanligtvis handlar det om att vi tycker redovisningen är problematisk eller att balansräkning och kassaflöde indikerar en annan utveckling än den som krävs för att försvara börskursen", skriver förvaltarna.
De lyfter Evolution, som varit en större kortposition i fonden under 2024 och bidragit starkt till avkastningen till följd av en kursnedgång på nära 30 procent de senaste 12 månaderna. Bolagets problem beskrivs bland annat vara beroende av oreglerade marknader, interna konflikter, regulatoriska utredningar och osäkerhet kring framtida intäkter om verksamheten begränsas till licensierade marknader.
Vidare skriver förvaltarna att det har varit stort fokus på den amerikanska presidenten Donald Trump och hans utspel.
"Wall Street har (till skillnad från traditionell media) tagit fasta på att Trump har varit klart mer duvaktig kring tullar och Kina än vad han var i höstas. Från att då ha hotat om tullar på 60 procent till Kina så pratade han plötsligt om 10 procent före jul. I januari tonade han ned budskapet ytterligare."
I slutet av januari pressades de amerikanska teknikbolagen, där Nvidia backade med över 15 procent. Anledningen beskrivs vara kinesiska Deep Seeks lansering av en ny chattrobot, som ska ha utvecklats mycket billigare och med mindre avancerade chip än vad konkurrenterna använt.
"Det som nu sker i Nvidia och en del andra amerikanska teknikbolag borde egentligen inte vara överraskande för någon, även om det nu kom som en chock för många. Extrem överlönsamhet och ännu mer extrem multipelexpansion kan inte hålla på hur länge som helst."
Avslutningsvis skriver förvaltarna att framtiden kan komma att innebära ökade tullar och hög volatilitet, men också potentiella investeringsmöjligheter om handelsutspelen visar sig vara tillfälliga.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Raysearch, Carasent och Bilia.
| Origo Quest, % | januari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,3 |
| Fond ett år, förändring i procent | 15,1 |
Aktuellt
SENASTE
