Det största fokuset har legat på huruvida tullar kommer införas mot USA:s största handelspartners, såväl som de potentiella inflations- och tillväxteffekterna.
"I takt med att Trumps andra mandatperiod har påbörjats, har potentialen för tullar blivit mer av en realitet, och marknaderna har snarare än att koncentrera sig på inflationsaspekten fokuserat på den potentiella globala tillväxtchock som kan komma ut av Trumps tullar. Detta ledde till ett hyfsat rally i slutet av månaden, men mestadels från de områden utanför USA där tillväxten redan var svagare", skriver förvaltarna.
I synnerhet har europeiska obligationer gynnats under månaden, men även kanadensiska obligationer utvecklades väl. Spreadarna för de europeiska perifera länderna minskade, medan de på tillväxtmarknaderna rörde sig åt olika håll.
Fondens månadsavkastning gynnades av den långa durationen, samt dess långa inflationsposition.
"Vi missade några möjligheter genom att vara längre i USA än i Europa, som var den viktigaste drivkraften i rallyt i slutet av månaden."
I övrigt återhämtade sig Brasilien under månaden, men även Mexiko beskrivs ha utvecklats väl. Samtidigt beskrivs fondens kreditexponering ha fortsatt dämpat avkastningen till följd av de ökande kreditspreadarna.
Gällande portföljaktiviteten förlängdes durationen, samtidigt som man ökade sin korta position i den amerikanska dollarn. Exponeringen mot lokala tillväxtmarknader har också ökat.
Avslutningsvis skriver förvaltarna att obligationer på tillväxtmarknader sannolikt kommer att utvecklas väl, vilket delvis förklaras av den historiska korrelationen mellan deras utveckling och en fallande amerikansk dollar.
Fondens yield uppgick till 4,31 procent och vid månadsskiftet låg den effektiva durationen på 3,59 år. Den genomsnittliga kreditratingen i fonden var A+.
| Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund, % | januari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | 0,4 |
| Index MM, förändring i procent | 0,4 |
| Fond ett år, förändring i procent | 2,0 |
| Index ett år, förändring i procent | 5,2 |
Aktuellt
SENASTE
