"De förändrade kapitalflödena har gynnat fonden med stor exponering mot europeiska banker och försvar. Utvecklingen i försvarsindustrin är att betrakta som en långsiktig megatrend som kommer fortsätta under flera år framöver, samtidigt som den lågt värderade europeiska banksektorn också har stor potential när Europa vaknar till liv", skriver förvaltarna.
Den europeiska försvarsindustrin har fortsatt sin starka utveckling, drivet av ökade försvarsinvesteringar efter den amerikanska administrationens signaler om minskat engagemang i Europa.
Flera europeiska länder planerar omfattande upprustningsprogram, där EU:s ReArm-program förväntas investera 800 miljarder euro. Även stora infrastruktursatsningar, som Tysklands planerade paket på 500 miljarder euro, väntas stödja marknaden.
Under månaden bidrog innehaven i försvarsbolagen Rheinmetall, Saab och Leonardo mest positivt.
Gällande portföljaktiviteten under månaden ökades viktningen mot försvarssektorn genom köp av brittiska BAE Systems och franska Thales. Fonden breddade också sin exponering genom investeringar i Hexagon, Truecaller och Kinnevik, samt genom att ta en ny position i den kinesiska e-handelsjätten Alibaba.
Exponeringen mot banksektorn steg med ökade innehav i Unicredit, SEB och Handelsbanken. Samtidigt minskades fondens exponering mot USA genom försäljning av Microsoft, och mot Indien där det befintliga ETF-innehavet avyttrades helt.
Avslutningsvis skriver förvaltarna att osäkra tider brukar gynna de stora kvalitetsbolagen och att det är inom detta område som de framöver ser de största möjligheterna.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Rheinmetall, Leonardo och Unicredit med vikter om 6,2, 5,3 respektive 4,0 procent.
Fonden hade vid månadsskiftet störst geografisk exponering mot Sverige, USA och Tyskland, med vikter om 24, 21 respektive 12 procent.
| Tellus Midas, % | februari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | 4,5 |
| Fond i år, förändring i procent | 9,8 |
| Fond ett år, förändring i procent | 20,0 |
Aktuellt
SENASTE
