Den svenska kronan stärktes samtidigt som dollarn försvagades, vilket hade en negativ effekt på fonder med global exponering. Världsindex sjönk 0,69 procent i lokal valuta och 3,39 procent mätt i kronor, medan det svenska OMX-index steg 2,12 procent.
Marknaden har under månaden fokuserat på Trumps åtgärdspaket och nya tullar mot Kina, samt hot om ytterligare tullar mot Kanada, Mexiko och EU.
Teknikaktier utvecklades svagt efter oro kring stora AI-investeringar från Google, Meta och Microsoft, som potentiellt minskar utrymmet för aktieåterköp. Nvidia och Netflix var de enda av de så kallade Magnificent 7 som steg under månaden.
"Efter oron för DeepSeek i januari har marknaden börjat fundera över de gigantiska AI-investeringar som bland annat Google, Meta och Microsoft har annonserat, till nackdel för exempelvis aktieåterköp och andra investeringar", skriver förvaltarna.
Även inflationsutvecklingen skapade osäkerhet på räntemarknaden. KPIF i Sverige steg 0,4 procent i januari. I USA ökade kärn-KPI med 3,3 procent i årstakt, över konsensus på 3,1 procent.
Riksbankschef Thedéen och den amerikanska centralbankens ordförande Powell signalerade båda paus i räntesänkningarna under början av februari. Detta ledde initialt till stigande räntor, men dessa föll senare i takt med att svagare ekonomisk statistik publicerades och marknaden började oroa sig för en konjunkturavmattning.
Gällande portföljaktiviteten har innehavet i svenska Sivers Semiconductors, som steg 54 procent under månaden, delvis sålts.
Negativa bidrag till fondens avkastning kom bland annat från Alphabet, Microsoft, Wabtec och Tesla. Istället kom europeiska banker och avsaknaden av Amazon med en positiv effekt. I början av mars valde man att sälja innehavet i Tesla.
Avslutningsvis skriver förvaltarna att marknadens fokus framöver kommer att ligga på det geopolitiska läget i Ukraina och Mellanöstern samt utvecklingen för inflation, konjunktur och räntor. Den långsiktigt positiva synen på börsen kvarstår, med attraktiva värderingar och flera köpvärda bolag förutsatt att recession kan undvikas.
De största innehaven i fondens portfölj vid månadsskiftet var Microsoft, Apple och Nvidia med vikter om 1,8, 1,7 respektive 1,7 procent.
| Cicero Yield, % | februari, 2025 |
| Fond MM, förändring i procent | -1,2 |
| Index MM, förändring i procent | -0,8 |
| Fond i år, förändring i procent | 0,4 |
| Index i år, förändring i procent | 0,4 |
Aktuellt
SENASTE
